{"id":19678,"date":"2026-02-10T20:37:07","date_gmt":"2026-02-10T20:37:07","guid":{"rendered":"https:\/\/pmll.ca\/strategies\/strategies-actions-americaines\/"},"modified":"2026-06-30T16:21:46","modified_gmt":"2026-06-30T16:21:46","slug":"strategies-actions-americaines","status":"publish","type":"strategies","link":"https:\/\/pml.ca\/fr\/strategies\/strategies-actions-americaines\/","title":{"rendered":"Strat\u00e9gies am\u00e9ricaines"},"content":{"rendered":"\t\t<div data-elementor-type=\"wp-post\" data-elementor-id=\"19678\" class=\"elementor elementor-19678 elementor-16241\" data-elementor-post-type=\"strategies\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-08ce639 e-flex e-con-boxed e-con e-parent\" data-id=\"08ce639\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;jet_parallax_layout_list&quot;:[]}\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-990d24f stripe-heading-5 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"990d24f\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t\t<h1 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">Strat\u00e9gies am\u00e9ricaines<\/h1>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-f1e8bd8 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"f1e8bd8\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;jet_parallax_layout_list&quot;:[]}\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-d04a652 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"d04a652\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;jet_parallax_layout_list&quot;:[]}\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-9373dc0 elementor-hidden-mobile elementor-widget elementor-widget-spacer\" data-id=\"9373dc0\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"spacer.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-spacer\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-spacer-inner\"><\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-7ee32b7 text-box elementor-widget__width-inherit elementor-invisible elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"7ee32b7\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-settings=\"{&quot;_animation&quot;:&quot;fadeIn&quot;,&quot;_animation_delay&quot;:250}\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Les \u00c9tats-Unis abritent le march\u00e9 boursier le plus vaste et le plus innovant du monde, offrant aux investisseurs acc\u00e8s \u00e0 un large \u00e9ventail d\u2019entreprises en croissance r\u00e9parties dans de nombreux secteurs. Pour les investisseurs \u00e0 la recherche d\u2019une croissance \u00e0 long terme, cela leur permet d\u2019investir dans des entreprises \u00e0 l\u2019avant-garde de l\u2019innovation et de la cr\u00e9ation de valeur. <\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-1b962c8 text-box elementor-invisible elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"1b962c8\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-settings=\"{&quot;_animation&quot;:&quot;fadeIn&quot;,&quot;_animation_delay&quot;:250}\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p data-start=\"579\" data-end=\"884\">Ces strat\u00e9gies offrent une exposition cibl\u00e9e aux entreprises am\u00e9ricaines et sont souvent utilis\u00e9es pour compl\u00e9ter les placements canadiens, \u00e9largissant ainsi l\u2019\u00e9ventail des possibilit\u00e9s et am\u00e9liorant le potentiel de croissance \u00e0 long terme au sein d\u2019un portefeuille diversifi\u00e9.<\/p><p data-start=\"886\" data-end=\"1008\">Dans le cadre de notre approche en mati\u00e8re d\u2019actions am\u00e9ricaines, vous pouvez choisir entre deux strat\u00e9gies qui diff\u00e8rent quant \u00e0 leur concentration et \u00e0 la volatilit\u00e9 attendue.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-a5f3756 elementor-hidden-mobile elementor-widget elementor-widget-spacer\" data-id=\"a5f3756\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"spacer.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-spacer\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-spacer-inner\"><\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-20d7ce0 e-con-full grey-overlay-20 e-flex e-con e-child\" data-id=\"20d7ce0\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;,&quot;jet_parallax_layout_list&quot;:[]}\">\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-a30737f stripe-heading-5 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"a30737f\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">Strat\u00e9gies<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-d081145 e-con-full e-flex elementor-invisible e-con e-child\" data-id=\"d081145\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;,&quot;jet_parallax_layout_list&quot;:[],&quot;animation&quot;:&quot;fadeIn&quot;}\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-ec07634 e-n-tabs-tablet horizontal-tabs scroll-to-top-on-desktop elementor-widget elementor-widget-n-tabs\" data-id=\"ec07634\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"nested-tabs.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"e-n-tabs\" data-widget-number=\"247494196\" aria-label=\"Tabs. Open items with Enter or Space, close with Escape and navigate using the Arrow keys.\">\n\t\t\t<div class=\"e-n-tabs-heading\" role=\"tablist\">\n\t\t\t\t\t<button id=\"e-n-tab-title-2474941961\" data-tab-title-id=\"e-n-tab-title-2474941961\" class=\"e-n-tab-title\" aria-selected=\"true\" data-tab-index=\"1\" role=\"tab\" tabindex=\"0\" aria-controls=\"e-n-tab-content-2474941961\" style=\"--n-tabs-title-order: 1;\">\n\t\t\t\t\t\t<span class=\"e-n-tab-title-text\">\n\t\t\t\tCroissance am\u00e9ricaine\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/button>\n\t\t\t\t<button id=\"e-n-tab-title-2474941962\" data-tab-title-id=\"e-n-tab-title-2474941962\" class=\"e-n-tab-title\" aria-selected=\"false\" data-tab-index=\"2\" role=\"tab\" tabindex=\"-1\" aria-controls=\"e-n-tab-content-2474941962\" style=\"--n-tabs-title-order: 2;\">\n\t\t\t\t\t\t<span class=\"e-n-tab-title-text\">\n\t\t\t\tConcentr\u00e9e\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/button>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<div class=\"e-n-tabs-content\">\n\t\t\t\t<div id=\"e-n-tab-content-2474941961\" role=\"tabpanel\" aria-labelledby=\"e-n-tab-title-2474941961\" data-tab-index=\"1\" style=\"--n-tabs-title-order: 1;\" class=\"e-active elementor-element elementor-element-0e1825c e-con-full e-flex elementor-invisible e-con e-child\" data-id=\"0e1825c\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;,&quot;jet_parallax_layout_list&quot;:[],&quot;animation&quot;:&quot;fadeIn&quot;}\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-220d1c0 text-box elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"220d1c0\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-settings=\"{&quot;_animation&quot;:&quot;none&quot;,&quot;_animation_delay&quot;:250}\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p data-start=\"533\" data-end=\"933\">La strat\u00e9gie de croissance am\u00e9ricaine est un <strong>portefeuille d\u2019actions \u00e0 forte conviction ind\u00e9pendant des indices de r\u00e9f\u00e9rence<\/strong>. La strat\u00e9gie est con\u00e7ue pour g\u00e9n\u00e9rer des gains \u00e0 long terme gr\u00e2ce \u00e0 des investissements dans des soci\u00e9t\u00e9s am\u00e9ricaines \u00e0 petite et \u00e0 moyenne capitalisation de haute qualit\u00e9 et en phase de croissance.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-7954681 elementor-widget elementor-widget-n-accordion\" data-id=\"7954681\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-settings=\"{&quot;default_state&quot;:&quot;all_collapsed&quot;,&quot;max_items_expended&quot;:&quot;one&quot;,&quot;n_accordion_animation_duration&quot;:{&quot;unit&quot;:&quot;ms&quot;,&quot;size&quot;:400,&quot;sizes&quot;:[]}}\" data-widget_type=\"nested-accordion.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"e-n-accordion\" aria-label=\"Accordion. Open links with Enter or Space, close with Escape, and navigate with Arrow Keys\">\n\t\t\t\t\t\t<details id=\"e-n-accordion-item-1270\" class=\"e-n-accordion-item\" >\n\t\t\t\t<summary class=\"e-n-accordion-item-title\" data-accordion-index=\"1\" tabindex=\"0\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"e-n-accordion-item-1270\" >\n\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-header'><h3 class=\"e-n-accordion-item-title-text\"> Aper\u00e7u de la strat\u00e9gie <\/h3><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-icon'>\n\t\t\t<span class='e-opened' ><svg aria-hidden=\"true\" class=\"e-font-icon-svg e-fas-chevron-up\" viewBox=\"0 0 448 512\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><path d=\"M240.971 130.524l194.343 194.343c9.373 9.373 9.373 24.569 0 33.941l-22.667 22.667c-9.357 9.357-24.522 9.375-33.901.04L224 227.495 69.255 381.516c-9.379 9.335-24.544 9.317-33.901-.04l-22.667-22.667c-9.373-9.373-9.373-24.569 0-33.941L207.03 130.525c9.372-9.373 24.568-9.373 33.941-.001z\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t<span class='e-closed'><svg aria-hidden=\"true\" class=\"e-font-icon-svg e-fas-chevron-down\" viewBox=\"0 0 448 512\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><path d=\"M207.029 381.476L12.686 187.132c-9.373-9.373-9.373-24.569 0-33.941l22.667-22.667c9.357-9.357 24.522-9.375 33.901-.04L224 284.505l154.745-154.021c9.379-9.335 24.544-9.317 33.901.04l22.667 22.667c9.373 9.373 9.373 24.569 0 33.941L240.971 381.476c-9.373 9.372-24.569 9.372-33.942 0z\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t<\/span>\n\n\t\t\t\t\t\t<\/summary>\n\t\t\t\t<div role=\"region\" aria-labelledby=\"e-n-accordion-item-1270\" class=\"elementor-element elementor-element-266dcff e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"266dcff\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;jet_parallax_layout_list&quot;:[]}\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-b458ac1 text-box elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"b458ac1\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-settings=\"{&quot;_animation&quot;:&quot;none&quot;,&quot;_animation_delay&quot;:250}\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>La strat\u00e9gie de croissance am\u00e9ricaine applique la philosophie d\u2019investissement ascendant de longue date de Pembroke \u00e0 l\u2019ensemble du march\u00e9 des actions am\u00e9ricaines, en mettant syst\u00e9matiquement l\u2019accent sur la cr\u00e9ation de valeur par action, les avantages concurrentiels durables et la coh\u00e9rence des int\u00e9r\u00eats entre la direction de l\u2019entreprise et les actionnaires.<\/p><p>La s\u00e9lection des titres et la construction du portefeuille ne sont d\u00e9lib\u00e9r\u00e9ment pas limit\u00e9es par le cadre des indices. Bien que les indices boursiers am\u00e9ricains des petites et des moyennes capitalisations constituent une r\u00e9f\u00e9rence utile pour cerner les possibilit\u00e9s, ils ne dictent pas les d\u00e9cisions d\u2019investissement. <\/p><p>La strat\u00e9gie investit dans des soci\u00e9t\u00e9s am\u00e9ricaines \u00e0 petite et \u00e0 moyenne capitalisation, y compris celles qui ne r\u00e9pondent pas aux crit\u00e8res traditionnels des indices, mais qui offrent des perspectives de croissance \u00e0 long terme attrayantes. Cette flexibilit\u00e9 permet \u00e0 Pembroke de saisir des occasions bas\u00e9es sur les fondamentaux des entreprises plut\u00f4t que sur leur appartenance \u00e0 un indice. <\/p><p>Le march\u00e9 am\u00e9ricain offre un environnement particuli\u00e8rement propice \u00e0 l\u2019investissement ax\u00e9 sur la croissance. Il abrite un grand nombre de soci\u00e9t\u00e9s innovantes op\u00e9rant dans des niches sp\u00e9cialis\u00e9es, notamment dans les secteurs de la technologie, de la sant\u00e9, de l\u2019industrie, de la consommation et des services aux entreprises. Bon nombre de ces entreprises en sont aux premi\u00e8res \u00e9tapes de leur cycle de croissance, disposent d\u2019une marge de man\u0153uvre importante pour r\u00e9investir et op\u00e8rent dans des segments du march\u00e9 o\u00f9 les prix des titres sont parfois fix\u00e9s de mani\u00e8re moins efficace que dans les segments des grandes capitalisations. La strat\u00e9gie de croissance am\u00e9ricaine vise \u00e0 rep\u00e9rer ces entreprises gr\u00e2ce \u00e0 une analyse fondamentale rigoureuse et \u00e0 constituer un portefeuille relativement concentr\u00e9 compos\u00e9 des titres les plus prometteurs.   <\/p><p>Pembroke privil\u00e9gie les entreprises pr\u00e9sentant un bilan solide, des sources de revenus r\u00e9currentes ou pr\u00e9visibles, un rendement \u00e9lev\u00e9 du capital investi ainsi que des \u00e9quipes de direction dont la gestion du capital est prudente et qui font preuve d\u2019une gestion responsable \u00e0 long terme. La strat\u00e9gie vise \u00e0 s\u2019associer \u00e0 des \u00e9quipes de direction dont les int\u00e9r\u00eats sont en coh\u00e9rence avec ceux des actionnaires gr\u00e2ce \u00e0 une participation significative, des structures d\u2019incitation \u00e0 long terme et un engagement av\u00e9r\u00e9 \u00e0 b\u00e2tir des entreprises p\u00e9rennes. <\/p><p>Une croissance soutenue par la g\u00e9n\u00e9ration interne de tr\u00e9sorerie et la force concurrentielle, plut\u00f4t que par l\u2019endettement financier ou la d\u00e9pendance \u00e0 des capitaux externes, est aussi au c\u0153ur de la conception de la strat\u00e9gie.<\/p><p>En raison de son approche ascendante, le <strong>portefeuille se distingue souvent de mani\u00e8re significative des indices boursiers am\u00e9ricains g\u00e9n\u00e9raux<\/strong>. Ses caract\u00e9ristiques r\u00e9sultent en effet d\u2019une s\u00e9lection ascendante des titres plut\u00f4t que d\u2019objectifs pr\u00e9d\u00e9finis en mati\u00e8re de secteurs, de styles ou de capitalisation boursi\u00e8re. Cette diff\u00e9renciation est intentionnelle et refl\u00e8te la conviction de Pembroke selon laquelle une s\u00e9lection rigoureuse des actions, plut\u00f4t qu\u2019un alignement sur les indices, est un facteur cl\u00e9 de rendement \u00e0 long terme des placements dans les titres am\u00e9ricains \u00e0 petite et \u00e0 moyenne capitalisation. Au fil du temps, la strat\u00e9gie vise \u00e0 tirer parti des effets cumulatifs d\u2019un investissement rigoureux ax\u00e9 sur la croissance, tous cycles de march\u00e9 confondus.  <\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/details>\n\t\t\t\t\t\t<details id=\"e-n-accordion-item-1271\" class=\"e-n-accordion-item\" >\n\t\t\t\t<summary class=\"e-n-accordion-item-title\" data-accordion-index=\"2\" tabindex=\"-1\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"e-n-accordion-item-1271\" >\n\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-header'><h3 class=\"e-n-accordion-item-title-text\"> Qui devrait investir? <\/h3><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-icon'>\n\t\t\t<span class='e-opened' ><svg aria-hidden=\"true\" class=\"e-font-icon-svg e-fas-chevron-up\" viewBox=\"0 0 448 512\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><path d=\"M240.971 130.524l194.343 194.343c9.373 9.373 9.373 24.569 0 33.941l-22.667 22.667c-9.357 9.357-24.522 9.375-33.901.04L224 227.495 69.255 381.516c-9.379 9.335-24.544 9.317-33.901-.04l-22.667-22.667c-9.373-9.373-9.373-24.569 0-33.941L207.03 130.525c9.372-9.373 24.568-9.373 33.941-.001z\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t<span class='e-closed'><svg aria-hidden=\"true\" class=\"e-font-icon-svg e-fas-chevron-down\" viewBox=\"0 0 448 512\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><path d=\"M207.029 381.476L12.686 187.132c-9.373-9.373-9.373-24.569 0-33.941l22.667-22.667c9.357-9.357 24.522-9.375 33.901-.04L224 284.505l154.745-154.021c9.379-9.335 24.544-9.317 33.901.04l22.667 22.667c9.373 9.373 9.373 24.569 0 33.941L240.971 381.476c-9.373 9.372-24.569 9.372-33.942 0z\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t<\/span>\n\n\t\t\t\t\t\t<\/summary>\n\t\t\t\t<div role=\"region\" aria-labelledby=\"e-n-accordion-item-1271\" class=\"elementor-element elementor-element-56f9739 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"56f9739\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;jet_parallax_layout_list&quot;:[]}\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-9e97b60 text-box elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"9e97b60\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-settings=\"{&quot;_animation&quot;:&quot;none&quot;,&quot;_animation_delay&quot;:250}\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>La strat\u00e9gie de croissance am\u00e9ricaine convient aux investisseurs qui cherchent une appr\u00e9ciation du capital \u00e0 long terme et qui sont \u00e0 l\u2019aise avec la volatilit\u00e9 des march\u00e9s boursiers et les p\u00e9riodes de fluctuations du rendement par rapport \u00e0 l\u2019indice de r\u00e9f\u00e9rence. <strong>Pembroke classe cette strat\u00e9gie dans la cat\u00e9gorie de risque moyen \u00e0 \u00e9lev\u00e9.<\/strong> Elle s\u2019adresse aux investisseurs ayant un horizon d\u2019investissement \u00e0 long terme, g\u00e9n\u00e9ralement de cinq ans ou plus, capables de rester investis tout au long des cycles de march\u00e9 et des fluctuations \u00e0 court terme.<\/p><p>Cette strat\u00e9gie peut convenir aux investisseurs qui :<\/p><ul><li>Cherchent une exposition aux soci\u00e9t\u00e9s am\u00e9ricaines de croissance \u00e0 petite et \u00e0 moyenne capitalisation<\/li><li>Ont une tol\u00e9rance au risque moyenne \u00e0 \u00e9lev\u00e9e<\/li><li>Se concentrent sur l\u2019appr\u00e9ciation du capital plut\u00f4t que sur le revenu courant<\/li><li>Sont \u00e0 l\u2019aise avec la gestion active et les variations par rapport \u00e0 l\u2019indice de r\u00e9f\u00e9rence<\/li><\/ul><h4>R\u00f4le au sein d\u2019un portefeuille<\/h4><p>Au sein d\u2019un portefeuille diversifi\u00e9, la strat\u00e9gie de croissance am\u00e9ricaine peut servir :<\/p><ul><li>D\u2019allocation d\u00e9di\u00e9e aux actions de croissance am\u00e9ricaines \u00e0 petite et \u00e0 moyenne capitalisation<\/li><li>De placement satellite compl\u00e9tant une exposition aux actions am\u00e9ricaines \u00e0 grande capitalisation ou \u00e0 un univers d\u2019actions plus largement diversifi\u00e9<\/li><li>De source d\u2019exposition diff\u00e9renci\u00e9e \u00e0 la croissance en parall\u00e8le \u00e0 des allocations en actions plus largement diversifi\u00e9es<\/li><\/ul><p>Pour les investisseurs canadiens en particulier, la strat\u00e9gie propose un acc\u00e8s \u00e0 un \u00e9ventail d\u2019occasions de croissance nettement plus large que celui disponible sur le march\u00e9 int\u00e9rieur. Le Canada ne repr\u00e9sente qu\u2019une petite partie des march\u00e9s boursiers mondiaux et est fortement concentr\u00e9 dans les secteurs de la finance, de l\u2019\u00e9nergie et des mat\u00e9riaux. En revanche, le march\u00e9 am\u00e9ricain offre une plus grande exposition aux technologies, aux soins de sant\u00e9, \u00e0 l\u2019innovation industrielle et aux entreprises de croissance ax\u00e9es sur la consommation. Allouer des actifs aux actions de croissance am\u00e9ricaines peut donc am\u00e9liorer la diversification d\u2019un portefeuille et son potentiel de croissance \u00e0 long terme.   <\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/details>\n\t\t\t\t\t\t<details id=\"e-n-accordion-item-1272\" class=\"e-n-accordion-item\" >\n\t\t\t\t<summary class=\"e-n-accordion-item-title\" data-accordion-index=\"3\" tabindex=\"-1\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"e-n-accordion-item-1272\" >\n\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-header'><h3 class=\"e-n-accordion-item-title-text\"> Qui ne devrait pas investir? <\/h3><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-icon'>\n\t\t\t<span class='e-opened' ><svg aria-hidden=\"true\" class=\"e-font-icon-svg e-fas-chevron-up\" viewBox=\"0 0 448 512\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><path d=\"M240.971 130.524l194.343 194.343c9.373 9.373 9.373 24.569 0 33.941l-22.667 22.667c-9.357 9.357-24.522 9.375-33.901.04L224 227.495 69.255 381.516c-9.379 9.335-24.544 9.317-33.901-.04l-22.667-22.667c-9.373-9.373-9.373-24.569 0-33.941L207.03 130.525c9.372-9.373 24.568-9.373 33.941-.001z\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t<span class='e-closed'><svg aria-hidden=\"true\" class=\"e-font-icon-svg e-fas-chevron-down\" viewBox=\"0 0 448 512\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><path d=\"M207.029 381.476L12.686 187.132c-9.373-9.373-9.373-24.569 0-33.941l22.667-22.667c9.357-9.357 24.522-9.375 33.901-.04L224 284.505l154.745-154.021c9.379-9.335 24.544-9.317 33.901.04l22.667 22.667c9.373 9.373 9.373 24.569 0 33.941L240.971 381.476c-9.373 9.372-24.569 9.372-33.942 0z\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t<\/span>\n\n\t\t\t\t\t\t<\/summary>\n\t\t\t\t<div role=\"region\" aria-labelledby=\"e-n-accordion-item-1272\" class=\"elementor-element elementor-element-56ffb21 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"56ffb21\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;jet_parallax_layout_list&quot;:[]}\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-3f6b563 text-box elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"3f6b563\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-settings=\"{&quot;_animation&quot;:&quot;none&quot;,&quot;_animation_delay&quot;:250}\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Cette strat\u00e9gie n\u2019est pas ad\u00e9quate pour les investisseurs ayant des besoins de liquidit\u00e9 \u00e0 court terme, ceux qui cherchent un revenu stable ou qui souhaitent pr\u00e9server leur capital, et ceux qui ne sont pas dispos\u00e9s \u00e0 tol\u00e9rer la volatilit\u00e9 des march\u00e9s boursiers ou des p\u00e9riodes durant lesquelles le rendement relatif est inf\u00e9rieur \u00e0 celui des principaux indices am\u00e9ricains. Les investisseurs qui privil\u00e9gient les strat\u00e9gies indiciaires ou qui ne sont pas \u00e0 l\u2019aise avec des portefeuilles relativement concentr\u00e9s pourraient en outre estimer que cette strat\u00e9gie ne correspond pas \u00e0 leurs objectifs. Les rendements peuvent varier consid\u00e9rablement d\u2019une ann\u00e9e \u00e0 l\u2019autre et les investisseurs doivent \u00eatre pr\u00eats \u00e0 faire face \u00e0 des fluctuations \u00e0 court terme dans la perspective d\u2019une croissance du capital \u00e0 long terme.  <\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/details>\n\t\t\t\t\t\t<details id=\"e-n-accordion-item-1273\" class=\"e-n-accordion-item\" >\n\t\t\t\t<summary class=\"e-n-accordion-item-title\" data-accordion-index=\"4\" tabindex=\"-1\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"e-n-accordion-item-1273\" >\n\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-header'><h3 class=\"e-n-accordion-item-title-text\"> Strat\u00e9gie d\u2019investissement <\/h3><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-icon'>\n\t\t\t<span class='e-opened' ><svg aria-hidden=\"true\" class=\"e-font-icon-svg e-fas-chevron-up\" viewBox=\"0 0 448 512\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><path d=\"M240.971 130.524l194.343 194.343c9.373 9.373 9.373 24.569 0 33.941l-22.667 22.667c-9.357 9.357-24.522 9.375-33.901.04L224 227.495 69.255 381.516c-9.379 9.335-24.544 9.317-33.901-.04l-22.667-22.667c-9.373-9.373-9.373-24.569 0-33.941L207.03 130.525c9.372-9.373 24.568-9.373 33.941-.001z\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t<span class='e-closed'><svg aria-hidden=\"true\" class=\"e-font-icon-svg e-fas-chevron-down\" viewBox=\"0 0 448 512\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><path d=\"M207.029 381.476L12.686 187.132c-9.373-9.373-9.373-24.569 0-33.941l22.667-22.667c9.357-9.357 24.522-9.375 33.901-.04L224 284.505l154.745-154.021c9.379-9.335 24.544-9.317 33.901.04l22.667 22.667c9.373 9.373 9.373 24.569 0 33.941L240.971 381.476c-9.373 9.372-24.569 9.372-33.942 0z\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t<\/span>\n\n\t\t\t\t\t\t<\/summary>\n\t\t\t\t<div role=\"region\" aria-labelledby=\"e-n-accordion-item-1273\" class=\"elementor-element elementor-element-a12232c e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"a12232c\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;jet_parallax_layout_list&quot;:[]}\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-0831f7e text-box elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"0831f7e\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-settings=\"{&quot;_animation&quot;:&quot;none&quot;,&quot;_animation_delay&quot;:250}\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>La strat\u00e9gie est g\u00e9r\u00e9e selon un processus d\u2019investissement rigoureux, ascendant et ax\u00e9 sur la recherche. La construction du portefeuille repose sur la s\u00e9lection des titres, le maintien \u00e0 long terme des participations et le respect de crit\u00e8res stricts en mati\u00e8re de valorisation.<\/p><h4>Recherche fondamentale ascendante<\/h4><p>L\u2019\u00e9quipe d\u2019investissement de Pembroke r\u00e9alise une analyse fondamentale approfondie de l\u2019ensemble des petites et moyennes capitalisations am\u00e9ricaines. Le processus d\u2019analyse combine une s\u00e9lection quantitative et un jugement qualitatif forg\u00e9 par des d\u00e9cennies d\u2019exp\u00e9rience en mati\u00e8re d\u2019investissement dans les soci\u00e9t\u00e9s en croissance. Les analystes et les gestionnaires de portefeuille \u00e9valuent le mod\u00e8le \u00e9conomique, la structure sectorielle, le positionnement concurrentiel, la solidit\u00e9 financi\u00e8re et la qualit\u00e9 de la direction gr\u00e2ce \u00e0 une analyse financi\u00e8re d\u00e9taill\u00e9e et \u00e0 un dialogue continu avec les hauts gestionnaires de chaque entreprise.  <\/p><p>Les principales caract\u00e9ristiques recherch\u00e9es chez les soci\u00e9t\u00e9s en portefeuille sont les suivantes :<\/p><ul><li>Une croissance durable du chiffre d\u2019affaires et des b\u00e9n\u00e9fices, soutenue par des march\u00e9s adressables importants ou en expansion<\/li><li>Un rendement \u00e9lev\u00e9 et en progression du capital investi<\/li><li>Un bilan solide permettant une croissance ne d\u00e9pendant pas d\u2019un financement externe<\/li><li>Des avantages concurrentiels durables, comme une technologie exclusive, des co\u00fbts de substitution \u00e9lev\u00e9s ou des \u00e9conomies d\u2019\u00e9chelle<\/li><li>Une \u00e9quipe de direction ayant d\u00e9montr\u00e9 sa capacit\u00e9 d\u2019ex\u00e9cution et une coh\u00e9rence significative entre ses int\u00e9r\u00eats et ceux des actionnaires<\/li><\/ul><h4>Rigueur en mati\u00e8re d\u2019\u00e9valuation<\/h4><p>Bien que la strat\u00e9gie soit ax\u00e9e sur la croissance, la valorisation reste un \u00e9l\u00e9ment essentiel des d\u00e9cisions d\u2019investissement. Pembroke se concentre sur la valeur intrins\u00e8que \u00e0 long terme d\u2019une entreprise, en mettant l\u2019accent sur les b\u00e9n\u00e9fices normalis\u00e9s et le potentiel de flux de tr\u00e9sorerie plut\u00f4t que sur le sentiment du march\u00e9 \u00e0 court terme. Un investissement est r\u00e9alis\u00e9 lorsque l\u2019\u00e9quipe estime que les perspectives de croissance \u00e0 long terme d\u2019une entreprise ne sont pas pleinement refl\u00e9t\u00e9es dans sa valorisation courante, offrant ainsi un profil risque\/rendement attrayant.  <\/p><h4>R\u00f4le des consid\u00e9rations macro\u00e9conomiques<\/h4><p>Pembroke est un investisseur ascendant. Les facteurs macro\u00e9conomiques comme les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, l\u2019inflation ou les cycles \u00e9conomiques ne d\u00e9terminent pas la s\u00e9lection des titres ni le positionnement du portefeuille. Ces facteurs sont surveill\u00e9s dans le cadre de l\u2019\u00e9valuation d\u2019ensemble des risques, en particulier lorsqu\u2019ils sont susceptibles d\u2019influencer les fondamentaux des entreprises ou les hypoth\u00e8ses de valorisation, mais ils ne dictent pas les d\u00e9cisions d\u2019investissement.  <\/p><h4>Construction du portefeuille et gestion des risques<\/h4><p>Le portefeuille est construit de mani\u00e8re relativement cibl\u00e9e, la taille des positions refl\u00e9tant la conviction, les consid\u00e9rations de liquidit\u00e9 et le risque propre \u00e0 chaque entreprise. La diversification en mati\u00e8re de secteurs et de mod\u00e8les \u00e9conomiques permet de g\u00e9rer les risques du portefeuille tout en pr\u00e9servant l\u2019impact des d\u00e9cisions d\u2019investissement individuelles. <\/p><p>Les risques sont contr\u00f4l\u00e9s gr\u00e2ce \u00e0 une gestion rigoureuse de la taille des participations et \u00e0 la diversification sectorielle, le tout \u00e9tant con\u00e7u pour \u00e9viter une exposition excessive \u00e0 une seule entreprise ou \u00e0 un seul secteur. Au-del\u00e0 de ces consid\u00e9rations, la composition du portefeuille est enti\u00e8rement dict\u00e9e par les occasions mises en lumi\u00e8re par l\u2019analyse ascendante. <\/p><p>La gestion des risques est int\u00e9gr\u00e9e \u00e0 l\u2019ensemble du processus d\u2019investissement :<\/p><ul><li>Un processus de diligence raisonnable approfondi vise \u00e0 att\u00e9nuer les risques sp\u00e9cifiques \u00e0 chaque entreprise<\/li><li>La construction du portefeuille limite l\u2019exposition \u00e0 un seul facteur \u00e9conomique<\/li><li>Une surveillance continue garantit une r\u00e9\u00e9valuation en temps opportun des fondamentaux et des valorisations<\/li><\/ul><p>Compte tenu de son orientation privil\u00e9giant les soci\u00e9t\u00e9s en croissance \u00e0 petite et \u00e0 moyenne capitalisation et de son approche ind\u00e9pendante des indices de r\u00e9f\u00e9rence, la strat\u00e9gie est susceptible de conna\u00eetre des p\u00e9riodes de volatilit\u00e9 et de dispersion des rendements par rapport aux indices boursiers am\u00e9ricains g\u00e9n\u00e9raux.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/details>\n\t\t\t\t\t\t<details id=\"e-n-accordion-item-1274\" class=\"e-n-accordion-item\" >\n\t\t\t\t<summary class=\"e-n-accordion-item-title\" data-accordion-index=\"5\" tabindex=\"-1\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"e-n-accordion-item-1274\" >\n\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-header'><h3 class=\"e-n-accordion-item-title-text\"> Acc\u00e8s \u00e0 la strat\u00e9gie  <\/h3><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-icon'>\n\t\t\t<span class='e-opened' ><svg aria-hidden=\"true\" class=\"e-font-icon-svg e-fas-chevron-up\" viewBox=\"0 0 448 512\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><path d=\"M240.971 130.524l194.343 194.343c9.373 9.373 9.373 24.569 0 33.941l-22.667 22.667c-9.357 9.357-24.522 9.375-33.901.04L224 227.495 69.255 381.516c-9.379 9.335-24.544 9.317-33.901-.04l-22.667-22.667c-9.373-9.373-9.373-24.569 0-33.941L207.03 130.525c9.372-9.373 24.568-9.373 33.941-.001z\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t<span class='e-closed'><svg aria-hidden=\"true\" class=\"e-font-icon-svg e-fas-chevron-down\" viewBox=\"0 0 448 512\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><path d=\"M207.029 381.476L12.686 187.132c-9.373-9.373-9.373-24.569 0-33.941l22.667-22.667c9.357-9.357 24.522-9.375 33.901-.04L224 284.505l154.745-154.021c9.379-9.335 24.544-9.317 33.901.04l22.667 22.667c9.373 9.373 9.373 24.569 0 33.941L240.971 381.476c-9.373 9.372-24.569 9.372-33.942 0z\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t<\/span>\n\n\t\t\t\t\t\t<\/summary>\n\t\t\t\t<div role=\"region\" aria-labelledby=\"e-n-accordion-item-1274\" class=\"elementor-element elementor-element-b77e276 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"b77e276\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;jet_parallax_layout_list&quot;:[]}\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-c3ca1f1 text-box elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"c3ca1f1\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Les investisseurs peuvent acc\u00e9der \u00e0 cette strat\u00e9gie par l\u2019interm\u00e9diaire du <strong>Fonds de croissance am\u00e9ricain Pembroke inc.<\/strong> ou du <strong>Fonds collectif de croissance am\u00e9ricain Pembroke<\/strong>. La strat\u00e9gie est disponible en dollars canadiens et en dollars am\u00e9ricains, selon la pr\u00e9f\u00e9rence des investisseurs. La strat\u00e9gie peut \u00e9galement \u00eatre mise en \u0153uvre par le biais d\u2019un compte g\u00e9r\u00e9 s\u00e9par\u00e9ment pour les clients ayant conclu une entente de gestion discr\u00e9tionnaire. Des renseignements suppl\u00e9mentaires sur le Fonds de croissance am\u00e9ricain Pembroke, notamment les objectifs de placement, les risques, les frais et les d\u00e9penses, sont disponibles dans son prospectus. Le fonds collectif est propos\u00e9 aux investisseurs qualifi\u00e9s uniquement.    <\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/details>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div id=\"e-n-tab-content-2474941962\" role=\"tabpanel\" aria-labelledby=\"e-n-tab-title-2474941962\" data-tab-index=\"2\" style=\"--n-tabs-title-order: 2;\" class=\" elementor-element elementor-element-aa9a105 e-con-full e-flex elementor-invisible e-con e-child\" data-id=\"aa9a105\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;,&quot;jet_parallax_layout_list&quot;:[],&quot;animation&quot;:&quot;fadeIn&quot;}\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-ca846bd text-box elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"ca846bd\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-settings=\"{&quot;_animation&quot;:&quot;none&quot;,&quot;_animation_delay&quot;:250}\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p data-start=\"533\" data-end=\"933\">La strat\u00e9gie concentr\u00e9e de Pembroke (\u00e9galement d\u00e9sign\u00e9e par le nom de strate\u0301gie select de Pembroke dans certaines bases de donn\u00e9es de consultants et d\u2019investisseurs institutionnels) est une strate\u0301gie d\u2019actions \u00e0 forte conviction ind\u00e9pendante des indices de r\u00e9f\u00e9rence. Elle con\u00e7ue pour g\u00e9n\u00e9rer une croissance \u00e0 long terme du capital.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-f27ae68 elementor-widget elementor-widget-n-accordion\" data-id=\"f27ae68\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-settings=\"{&quot;default_state&quot;:&quot;all_collapsed&quot;,&quot;max_items_expended&quot;:&quot;one&quot;,&quot;n_accordion_animation_duration&quot;:{&quot;unit&quot;:&quot;ms&quot;,&quot;size&quot;:400,&quot;sizes&quot;:[]}}\" data-widget_type=\"nested-accordion.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"e-n-accordion\" aria-label=\"Accordion. Open links with Enter or Space, close with Escape, and navigate with Arrow Keys\">\n\t\t\t\t\t\t<details id=\"e-n-accordion-item-2540\" class=\"e-n-accordion-item\" >\n\t\t\t\t<summary class=\"e-n-accordion-item-title\" data-accordion-index=\"1\" tabindex=\"0\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"e-n-accordion-item-2540\" >\n\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-header'><h3 class=\"e-n-accordion-item-title-text\"> Aper\u00e7u de la strat\u00e9gie <\/h3><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-icon'>\n\t\t\t<span class='e-opened' ><svg aria-hidden=\"true\" class=\"e-font-icon-svg e-fas-chevron-up\" viewBox=\"0 0 448 512\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><path d=\"M240.971 130.524l194.343 194.343c9.373 9.373 9.373 24.569 0 33.941l-22.667 22.667c-9.357 9.357-24.522 9.375-33.901.04L224 227.495 69.255 381.516c-9.379 9.335-24.544 9.317-33.901-.04l-22.667-22.667c-9.373-9.373-9.373-24.569 0-33.941L207.03 130.525c9.372-9.373 24.568-9.373 33.941-.001z\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t<span class='e-closed'><svg aria-hidden=\"true\" class=\"e-font-icon-svg e-fas-chevron-down\" viewBox=\"0 0 448 512\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><path d=\"M207.029 381.476L12.686 187.132c-9.373-9.373-9.373-24.569 0-33.941l22.667-22.667c9.357-9.357 24.522-9.375 33.901-.04L224 284.505l154.745-154.021c9.379-9.335 24.544-9.317 33.901.04l22.667 22.667c9.373 9.373 9.373 24.569 0 33.941L240.971 381.476c-9.373 9.372-24.569 9.372-33.942 0z\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t<\/span>\n\n\t\t\t\t\t\t<\/summary>\n\t\t\t\t<div role=\"region\" aria-labelledby=\"e-n-accordion-item-2540\" class=\"elementor-element elementor-element-0e47d54 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"0e47d54\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;jet_parallax_layout_list&quot;:[]}\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-75e60db text-box elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"75e60db\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-settings=\"{&quot;_animation&quot;:&quot;none&quot;,&quot;_animation_delay&quot;:250}\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>La strat\u00e9gie concentr\u00e9e de Pembroke est un <strong>portefeuille cibl\u00e9 compos\u00e9 d\u2019entreprises en croissance pour lesquelles Pembroke entretient une forte conviction<\/strong>. La strate\u0301gie est actuellement orient\u00e9e vers les actions am\u00e9ricaines, ce qui est le reflet des occasions de croissance que l\u2019e\u0301quipe d\u2019investissement juge les plus prometteuses. <\/p><p>Cette strat\u00e9gie est l\u2019expression la plus concentr\u00e9e de la philosophie d\u2019investissement ascendant de Pembroke. Elle est d\u00e9lib\u00e9r\u00e9ment construite avec un nombre limit\u00e9 de participations, ce qui permet d\u2019allouer le capital de mani\u00e8re d\u00e9cisive aux entreprises pour lesquelles la conviction quant aux r\u00e9sultats \u00e0 long terme est la plus forte. Ce degr\u00e9 de concentration refl\u00e8te la volont\u00e9 de Pembroke de privil\u00e9gier ses id\u00e9es les plus solides plut\u00f4t que de diversifier l\u2019exposition uniquement par principe.  <\/p><p>L\u2019univers d\u2019investissement se compose principalement de soci\u00e9t\u00e9s am\u00e9ricaines en croissance, couvrant un large \u00e9ventail de capitalisations boursi\u00e8res, avec la possibilit\u00e9 d\u2019inclure des soci\u00e9t\u00e9s canadiennes lorsque les fondamentaux \u00e0 long terme et les valorisations le justifient. Bien que la strat\u00e9gie privil\u00e9gie souvent les soci\u00e9t\u00e9s \u00e0 petite et \u00e0 moyenne capitalisation, dont le potentiel de croissance est g\u00e9n\u00e9ralement plus \u00e9lev\u00e9 et pour lesquelles les inefficacit\u00e9s du march\u00e9 sont souvent plus marqu\u00e9es, elle conserve la possibilit\u00e9 d\u2019investir dans des soci\u00e9t\u00e9s de plus grande taille lorsque les occasions d\u2019investissement et les valorisations sont attrayantes. Il n\u2019y a pas de r\u00e9partition pr\u00e9d\u00e9finie par pays, secteur ou capitalisation. La composition du portefeuille est enti\u00e8rement dict\u00e9e par les occasions mises en lumi\u00e8re par l\u2019approche ascendante.  <\/p><p>Le march\u00e9 boursier am\u00e9ricain offre \u00e0 l\u2019heure actuelle un contexte particuli\u00e8rement propice \u00e0 cette approche. Il propose un univers vaste et diversifi\u00e9 d\u2019entreprises innovantes dans les secteurs de la technologie, de la sant\u00e9, de l\u2019industrie, de la consommation et des services aux entreprises. Bon nombre de ces soci\u00e9t\u00e9s b\u00e9n\u00e9ficient de perspectives de r\u00e9investissement \u00e0 long terme, de positions solides dans leur secteur et d\u2019une capacit\u00e9 \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer de la valeur sur de longues p\u00e9riodes. La strat\u00e9gie concentr\u00e9e de Pembroke vise \u00e0 mettre en lumi\u00e8re un petit nombre de ces entreprises et \u00e0 s\u00e9lectionner parmi ces derni\u00e8res celles pour lesquelles Pembroke a la plus forte conviction quant \u00e0 la p\u00e9rennit\u00e9 de leur croissance et de leurs avantages concurrentiels.   <\/p><p>Cette strat\u00e9gie met l\u2019accent sur la qualit\u00e9, la croissance et la coh\u00e9rence des int\u00e9r\u00eats. Pembroke privil\u00e9gie les entreprises qui pr\u00e9sentent un bilan solide, des sources de revenus pr\u00e9visibles ou r\u00e9currentes, un rendement du capital investi \u00e9lev\u00e9 et en progression ainsi que des \u00e9quipes de direction faisant preuve d\u2019une allocation rigoureuse des capitaux et d\u2019une gestion responsable \u00e0 long terme. La strat\u00e9gie vise \u00e0 \u00e9tablir des partenariats avec des \u00e9quipes de direction dont les int\u00e9r\u00eats sont en phase avec ceux des actionnaires, cela gr\u00e2ce \u00e0 une participation significative, \u00e0 des structures d\u2019incitation \u00e0 long terme et \u00e0 un engagement av\u00e9r\u00e9 en faveur de la cr\u00e9ation d\u2019entreprises p\u00e9rennes.  <\/p><p>Une croissance soutenue par la g\u00e9n\u00e9ration interne de tr\u00e9sorerie et la comp\u00e9titivit\u00e9, plut\u00f4t que par l\u2019endettement ou la d\u00e9pendance \u00e0 des capitaux externes, est au c\u0153ur de la conception de la strat\u00e9gie. En concentrant les actifs dans des soci\u00e9t\u00e9s satisfaisant ces crit\u00e8res, la strat\u00e9gie vise \u00e0 maximiser l\u2019impact \u00e0 long terme d\u2019une s\u00e9lection judicieuse des titres. <\/p><p>Compte tenu de sa structure ind\u00e9pendante des indices de r\u00e9f\u00e9rence et fortement concentr\u00e9e, le portefeuille est susceptible de souvent diverger des indices boursiers g\u00e9n\u00e9raux.<\/p><p>Les expositions sectorielles, la r\u00e9partition g\u00e9ographique et les participations individuelles sont le r\u00e9sultat du processus d\u2019investissement plut\u00f4t que d\u2019objectifs pr\u00e9d\u00e9finis. Cette diff\u00e9renciation est intentionnelle et refl\u00e8te la conviction de Pembroke qu\u2019un rendement sup\u00e9rieur \u00e0 long terme repose sur une s\u00e9lection rigoureuse des titres ainsi que sur la patience. <\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/details>\n\t\t\t\t\t\t<details id=\"e-n-accordion-item-2541\" class=\"e-n-accordion-item\" >\n\t\t\t\t<summary class=\"e-n-accordion-item-title\" data-accordion-index=\"2\" tabindex=\"-1\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"e-n-accordion-item-2541\" >\n\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-header'><h3 class=\"e-n-accordion-item-title-text\"> Qui devrait investir? <\/h3><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-icon'>\n\t\t\t<span class='e-opened' ><svg aria-hidden=\"true\" class=\"e-font-icon-svg e-fas-chevron-up\" viewBox=\"0 0 448 512\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><path d=\"M240.971 130.524l194.343 194.343c9.373 9.373 9.373 24.569 0 33.941l-22.667 22.667c-9.357 9.357-24.522 9.375-33.901.04L224 227.495 69.255 381.516c-9.379 9.335-24.544 9.317-33.901-.04l-22.667-22.667c-9.373-9.373-9.373-24.569 0-33.941L207.03 130.525c9.372-9.373 24.568-9.373 33.941-.001z\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t<span class='e-closed'><svg aria-hidden=\"true\" class=\"e-font-icon-svg e-fas-chevron-down\" viewBox=\"0 0 448 512\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><path d=\"M207.029 381.476L12.686 187.132c-9.373-9.373-9.373-24.569 0-33.941l22.667-22.667c9.357-9.357 24.522-9.375 33.901-.04L224 284.505l154.745-154.021c9.379-9.335 24.544-9.317 33.901.04l22.667 22.667c9.373 9.373 9.373 24.569 0 33.941L240.971 381.476c-9.373 9.372-24.569 9.372-33.942 0z\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t<\/span>\n\n\t\t\t\t\t\t<\/summary>\n\t\t\t\t<div role=\"region\" aria-labelledby=\"e-n-accordion-item-2541\" class=\"elementor-element elementor-element-21a1f59 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"21a1f59\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;jet_parallax_layout_list&quot;:[]}\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-66f13c9 text-box elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"66f13c9\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-settings=\"{&quot;_animation&quot;:&quot;none&quot;,&quot;_animation_delay&quot;:250}\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>La strat\u00e9gie concentr\u00e9e de Pembroke convient aux investisseurs qui cherchent une croissance du capital \u00e0 long terme et qui sont \u00e0 l\u2019aise avec un degr\u00e9 \u00e9lev\u00e9 de concentration du portefeuille et la volatilit\u00e9 des march\u00e9s boursiers. <strong>Pembroke classe la strat\u00e9gie concentr\u00e9e dans la cat\u00e9gorie \u00e0 haut risque<\/strong>. Elle est con\u00e7ue pour les investisseurs ayant un horizon \u00e0 long terme, id\u00e9alement de six ans ou plus, capables de rester investis tout au long des cycles de march\u00e9 et des p\u00e9riodes de forte dispersion des rendements. <\/p><p>Cette strat\u00e9gie peut convenir aux investisseurs qui :<\/p><ul><li>Cherchent \u00e0 s\u2019exposer au potentiel de croissance des titres dans lesquels Pembroke a le plus confiance<\/li><li>Ont une forte tol\u00e9rance \u00e0 la volatilit\u00e9 et aux fluctuations \u00e0 court terme du rendement<\/li><li>Se pr\u00e9occupent davantage de l\u2019appr\u00e9ciation du capital \u00e0 long terme que de la g\u00e9n\u00e9ration de revenus<\/li><li>Sont \u00e0 l\u2019aise avec des portefeuilles tr\u00e8s concentr\u00e9s et des p\u00e9riodes d\u2019\u00e9cart de rendement par rapport \u00e0 l\u2019indice de r\u00e9f\u00e9rence<\/li><\/ul><h4>R\u00f4le au sein d\u2019un portefeuille<\/h4><p>Au sein d\u2019un portefeuille diversifi\u00e9, la strat\u00e9gie concentr\u00e9e de Pembroke convient davantage en tant qu\u2019allocation satellite que comme investissement principal. Elle peut servir : <\/p><ul><li>De compl\u00e9ment \u00e0 forte conviction \u00e0 des strat\u00e9gies d\u2019actions plus diversifi\u00e9es<\/li><li>De vecteur pour les investisseurs souhaitant renforcer leur exposition aux meilleures id\u00e9es de Pembroke<\/li><li>D\u2019allocation de croissance diff\u00e9renci\u00e9e en parall\u00e8le \u00e0 des expositions passives ou largement diversifi\u00e9es en actions<\/li><\/ul><p>Pour les investisseurs d\u00e9j\u00e0 expos\u00e9s aux strat\u00e9gies de croissance canadiennes et am\u00e9ricaines de Pembroke, la strat\u00e9gie concentr\u00e9e de Pembroke peut offrir un compl\u00e9ment de diff\u00e9renciation en allouant des capitaux exclusivement aux occasions les plus prometteuses sur l\u2019ensemble des march\u00e9s.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/details>\n\t\t\t\t\t\t<details id=\"e-n-accordion-item-2542\" class=\"e-n-accordion-item\" >\n\t\t\t\t<summary class=\"e-n-accordion-item-title\" data-accordion-index=\"3\" tabindex=\"-1\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"e-n-accordion-item-2542\" >\n\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-header'><h3 class=\"e-n-accordion-item-title-text\"> Qui ne devrait pas investir? <\/h3><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-icon'>\n\t\t\t<span class='e-opened' ><svg aria-hidden=\"true\" class=\"e-font-icon-svg e-fas-chevron-up\" viewBox=\"0 0 448 512\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><path d=\"M240.971 130.524l194.343 194.343c9.373 9.373 9.373 24.569 0 33.941l-22.667 22.667c-9.357 9.357-24.522 9.375-33.901.04L224 227.495 69.255 381.516c-9.379 9.335-24.544 9.317-33.901-.04l-22.667-22.667c-9.373-9.373-9.373-24.569 0-33.941L207.03 130.525c9.372-9.373 24.568-9.373 33.941-.001z\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t<span class='e-closed'><svg aria-hidden=\"true\" class=\"e-font-icon-svg e-fas-chevron-down\" viewBox=\"0 0 448 512\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><path d=\"M207.029 381.476L12.686 187.132c-9.373-9.373-9.373-24.569 0-33.941l22.667-22.667c9.357-9.357 24.522-9.375 33.901-.04L224 284.505l154.745-154.021c9.379-9.335 24.544-9.317 33.901.04l22.667 22.667c9.373 9.373 9.373 24.569 0 33.941L240.971 381.476c-9.373 9.372-24.569 9.372-33.942 0z\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t<\/span>\n\n\t\t\t\t\t\t<\/summary>\n\t\t\t\t<div role=\"region\" aria-labelledby=\"e-n-accordion-item-2542\" class=\"elementor-element elementor-element-a2dac4e e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"a2dac4e\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;jet_parallax_layout_list&quot;:[]}\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-4eea0c5 text-box elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"4eea0c5\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-settings=\"{&quot;_animation&quot;:&quot;none&quot;,&quot;_animation_delay&quot;:250}\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Comme tout portefeuille d\u2019investissement en actions concentr\u00e9, la strat\u00e9gie concentr\u00e9e de Pembroke n\u2019est pas adapt\u00e9e \u00e0 tous les investisseurs. Elle n\u2019est pas ad\u00e9quate pour les investisseurs ayant des besoins de liquidit\u00e9 \u00e0 court terme, ceux qui souhaitent obtenir un revenu stable ou prot\u00e9ger leur capital, ou encore ceux qui ne sont pas dispos\u00e9s \u00e0 supporter une volatilit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e et des p\u00e9riodes potentiellement prolong\u00e9es de rendement relatif inf\u00e9rieur. Les investisseurs qui privil\u00e9gient les approches indiciaires ou qui ne sont pas \u00e0 l\u2019aise avec une exposition concentr\u00e9e pourraient estimer que cette strat\u00e9gie ne correspond pas \u00e0 leurs objectifs.  <\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/details>\n\t\t\t\t\t\t<details id=\"e-n-accordion-item-2543\" class=\"e-n-accordion-item\" >\n\t\t\t\t<summary class=\"e-n-accordion-item-title\" data-accordion-index=\"4\" tabindex=\"-1\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"e-n-accordion-item-2543\" >\n\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-header'><h3 class=\"e-n-accordion-item-title-text\"> Strat\u00e9gie d\u2019investissement <\/h3><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-icon'>\n\t\t\t<span class='e-opened' ><svg aria-hidden=\"true\" class=\"e-font-icon-svg e-fas-chevron-up\" viewBox=\"0 0 448 512\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><path d=\"M240.971 130.524l194.343 194.343c9.373 9.373 9.373 24.569 0 33.941l-22.667 22.667c-9.357 9.357-24.522 9.375-33.901.04L224 227.495 69.255 381.516c-9.379 9.335-24.544 9.317-33.901-.04l-22.667-22.667c-9.373-9.373-9.373-24.569 0-33.941L207.03 130.525c9.372-9.373 24.568-9.373 33.941-.001z\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t<span class='e-closed'><svg aria-hidden=\"true\" class=\"e-font-icon-svg e-fas-chevron-down\" viewBox=\"0 0 448 512\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><path d=\"M207.029 381.476L12.686 187.132c-9.373-9.373-9.373-24.569 0-33.941l22.667-22.667c9.357-9.357 24.522-9.375 33.901-.04L224 284.505l154.745-154.021c9.379-9.335 24.544-9.317 33.901.04l22.667 22.667c9.373 9.373 9.373 24.569 0 33.941L240.971 381.476c-9.373 9.372-24.569 9.372-33.942 0z\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t<\/span>\n\n\t\t\t\t\t\t<\/summary>\n\t\t\t\t<div role=\"region\" aria-labelledby=\"e-n-accordion-item-2543\" class=\"elementor-element elementor-element-47f9a60 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"47f9a60\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;jet_parallax_layout_list&quot;:[]}\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-9915506 text-box elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"9915506\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-settings=\"{&quot;_animation&quot;:&quot;none&quot;,&quot;_animation_delay&quot;:250}\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>La strat\u00e9gie concentr\u00e9e de Pembroke s\u2019appuie sur un processus d\u2019investissement rigoureux et ax\u00e9 sur la recherche. Elle constitue une version condens\u00e9e de l\u2019approche plus large de Pembroke en mati\u00e8re d\u2019actions. La s\u00e9lection de titres selon une approche ascendante, la d\u00e9tention \u00e0 long terme, la rigueur en mati\u00e8re de valorisation et la pond\u00e9ration des allocations en fonction de la conviction sont les principaux moteurs de la construction du portefeuille. <\/p><h4>Recherche fondamentale ascendante<\/h4><p>L\u2019\u00e9quipe d\u2019investissement s\u2019appuie sur les recherches men\u00e9es pour toutes les strat\u00e9gies d\u2019actions de Pembroke afin de s\u00e9lectionner uniquement les entreprises qui r\u00e9pondent aux normes les plus \u00e9lev\u00e9es en mati\u00e8re de qualit\u00e9, de potentiel de croissance et de valorisation. Chaque participation doit satisfaire des crit\u00e8res internes rigoureux concernant le rendement attendu \u00e0 long terme et la confiance dans la th\u00e8se d\u2019investissement. <\/p><p>Les analystes et les gestionnaires de portefeuille \u00e9valuent les mod\u00e8les \u00e9conomiques, la structure du secteur, le positionnement concurrentiel, la solidit\u00e9 financi\u00e8re et la qualit\u00e9 de la direction gr\u00e2ce \u00e0 des analyses financi\u00e8res d\u00e9taill\u00e9es et \u00e0 un dialogue continu avec les dirigeants de chaque entreprise. Le nombre de titres \u00e9tant r\u00e9duit, chaque soci\u00e9t\u00e9 fait l\u2019objet d\u2019un suivi \u00e9troit et d\u2019une r\u00e9\u00e9valuation continue \u00e0 mesure que de nouveaux renseignements apparaissent. <\/p><p>Les principales caract\u00e9ristiques recherch\u00e9es chez les soci\u00e9t\u00e9s en portefeuille sont les suivantes :<\/p><ul><li>Une croissance durable du chiffre d\u2019affaires et des b\u00e9n\u00e9fices, soutenue par des march\u00e9s adressables importants ou en expansion<\/li><li>Un rendement \u00e9lev\u00e9 et en progression du capital investi<\/li><li>Des bilans solides permettant de soutenir la croissance sans recourir \u00e0 un financement externe<\/li><li>Des avantages concurrentiels durables, comme une technologie exclusive, des co\u00fbts de substitution \u00e9lev\u00e9s ou des \u00e9conomies d\u2019\u00e9chelle<\/li><li>Une \u00e9quipe de direction ayant d\u00e9montr\u00e9 sa capacit\u00e9 d\u2019ex\u00e9cution et une coh\u00e9rence significative entre ses int\u00e9r\u00eats et ceux des actionnaires<\/li><\/ul><h4>Rigueur en mati\u00e8re d\u2019\u00e9valuation<\/h4><p>Bien que la strat\u00e9gie soit ax\u00e9e sur la croissance, la valorisation reste au c\u0153ur des d\u00e9cisions d\u2019investissement. Pembroke se concentre sur la valeur intrins\u00e8que \u00e0 long terme d\u2019une entreprise, en mettant l\u2019accent sur les b\u00e9n\u00e9fices normalis\u00e9s et le potentiel de flux de tr\u00e9sorerie plut\u00f4t que sur le sentiment du march\u00e9 \u00e0 court terme. Les capitaux sont allou\u00e9s de mani\u00e8re plus dynamique l\u00e0 o\u00f9 l\u2019\u00e9cart entre le cours du march\u00e9 et la valeur intrins\u00e8que \u00e0 long terme est le plus important, et l\u00e0 o\u00f9 la conviction dans les activit\u00e9s sous-jacentes est la plus forte.  <\/p><h4>R\u00f4le des consid\u00e9rations macro\u00e9conomiques<\/h4><p>Pembroke est un investisseur ascendant. Les facteurs macro\u00e9conomiques comme les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, l\u2019inflation ou les cycles \u00e9conomiques ne d\u00e9terminent pas la s\u00e9lection des titres ni le positionnement du portefeuille. Ces facteurs sont surveill\u00e9s dans le cadre de l\u2019\u00e9valuation d\u2019ensemble des risques, en particulier lorsqu\u2019ils sont susceptibles d\u2019influencer les fondamentaux des entreprises ou les hypoth\u00e8ses de valorisation, mais ils ne dictent pas les d\u00e9cisions d\u2019investissement.  <\/p><h4>Construction du portefeuille et gestion des risques<\/h4><p>Le portefeuille est constitu\u00e9 sur une base hautement concentr\u00e9e, la taille des participations refl\u00e9tant la conviction, les consid\u00e9rations de liquidit\u00e9 et le risque propre \u00e0 chaque entreprise. Bien qu\u2019une certaine diversification entre les secteurs et les march\u00e9s finaux soit prise en compte, la strat\u00e9gie est d\u00e9lib\u00e9r\u00e9ment cibl\u00e9e, ce qui permet \u00e0 chaque titre de contribuer de mani\u00e8re significative aux rendements d\u2019ensemble. <\/p><p>La gestion des risques est int\u00e9gr\u00e9e \u00e0 l\u2019ensemble du processus d\u2019investissement :<\/p><ul><li>Un processus de diligence raisonnable approfondi vise \u00e0 att\u00e9nuer les risques sp\u00e9cifiques \u00e0 chaque entreprise<\/li><li>La taille des participations refl\u00e8te \u00e0 la fois le potentiel de hausse et le risque de baisse<\/li><li>Une surveillance continue garantit une r\u00e9\u00e9valuation en temps opportun des fondamentaux et des valorisations<\/li><\/ul><p>Compte tenu de sa structure hautement concentr\u00e9e et de son mandat sans contraintes, la strat\u00e9gie est susceptible de pr\u00e9senter une volatilit\u00e9 plus \u00e9lev\u00e9e et une plus grande dispersion en mati\u00e8re de rendement que les strat\u00e9gies d\u2019actions plus diversifi\u00e9es de Pembroke. Le potentiel de rendements \u00e0 long terme plus \u00e9lev\u00e9s s\u2019accompagne de probabilit\u00e9s de fluctuations \u00e0 court terme plus marqu\u00e9es. <\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/details>\n\t\t\t\t\t\t<details id=\"e-n-accordion-item-2544\" class=\"e-n-accordion-item\" >\n\t\t\t\t<summary class=\"e-n-accordion-item-title\" data-accordion-index=\"5\" tabindex=\"-1\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"e-n-accordion-item-2544\" >\n\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-header'><h3 class=\"e-n-accordion-item-title-text\"> Acc\u00e8s \u00e0 la strat\u00e9gie  <\/h3><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t<span class='e-n-accordion-item-title-icon'>\n\t\t\t<span class='e-opened' ><svg aria-hidden=\"true\" class=\"e-font-icon-svg e-fas-chevron-up\" viewBox=\"0 0 448 512\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><path d=\"M240.971 130.524l194.343 194.343c9.373 9.373 9.373 24.569 0 33.941l-22.667 22.667c-9.357 9.357-24.522 9.375-33.901.04L224 227.495 69.255 381.516c-9.379 9.335-24.544 9.317-33.901-.04l-22.667-22.667c-9.373-9.373-9.373-24.569 0-33.941L207.03 130.525c9.372-9.373 24.568-9.373 33.941-.001z\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t\t<span class='e-closed'><svg aria-hidden=\"true\" class=\"e-font-icon-svg e-fas-chevron-down\" viewBox=\"0 0 448 512\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><path d=\"M207.029 381.476L12.686 187.132c-9.373-9.373-9.373-24.569 0-33.941l22.667-22.667c9.357-9.357 24.522-9.375 33.901-.04L224 284.505l154.745-154.021c9.379-9.335 24.544-9.317 33.901.04l22.667 22.667c9.373 9.373 9.373 24.569 0 33.941L240.971 381.476c-9.373 9.372-24.569 9.372-33.942 0z\"><\/path><\/svg><\/span>\n\t\t<\/span>\n\n\t\t\t\t\t\t<\/summary>\n\t\t\t\t<div role=\"region\" aria-labelledby=\"e-n-accordion-item-2544\" class=\"elementor-element elementor-element-4047fc1 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"4047fc1\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;jet_parallax_layout_list&quot;:[]}\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-9e27a21 text-box elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"9e27a21\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Les investisseurs peuvent acc\u00e9der \u00e0 cette strat\u00e9gie par l\u2019interm\u00e9diaire du <strong>Fonds concentr\u00e9 Pembroke<\/strong>. La strat\u00e9gie est disponible en dollars canadiens et en dollars am\u00e9ricains, selon la pr\u00e9f\u00e9rence des investisseurs. Elle peut \u00e9galement \u00eatre mise en \u0153uvre par le biais d\u2019un compte g\u00e9r\u00e9 s\u00e9par\u00e9ment pour les clients ayant conclu une entente de gestion discr\u00e9tionnaire. Des renseignements suppl\u00e9mentaires sur le fonds, notamment ses objectifs de placement, ses risques, ses frais et ses d\u00e9penses, sont disponibles dans son prospectus.   <\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/details>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-b0e69d3 stripe-heading-5 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"b0e69d3\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">Nos autres strat\u00e9gies<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-39afe0d elementor-widget elementor-widget-template\" data-id=\"39afe0d\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" 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