{"id":8656,"date":"2025-01-09T10:36:03","date_gmt":"2025-01-09T10:36:03","guid":{"rendered":"https:\/\/cm8jtzupye.onrocket.site\/articles\/us-equity-strategies-2024q4\/"},"modified":"2026-01-08T22:08:17","modified_gmt":"2026-01-08T22:08:17","slug":"strategies-actions-americaines-2024t4","status":"publish","type":"articles","link":"https:\/\/pml.ca\/fr\/articles\/strategies-actions-americaines-2024t4\/","title":{"rendered":"Analyse des strat\u00e9gies d\u2019actions am\u00e9ricaines"},"content":{"rendered":"
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Les strat\u00e9gies d\u2019actions am\u00e9ricaines de Pembroke ont d\u00e9gag\u00e9 des rendements positifs au quatri\u00e8me trimestre, concluant une excellente ann\u00e9e. La performance des portefeuilles a \u00e9t\u00e9 globalement comparable \u00e0 celle de l\u2019indice Russell 2000. Les positions de la firme dans les soins de sant\u00e9 et les technologies de l\u2019information ont contribu\u00e9 positivement au cours des trois derniers mois de 2024, tandis que les positions dans les produits industriels ont nui au rendement en fin d\u2019ann\u00e9e.<\/p>\n

Fait \u00e0 noter, le S&P 500 a continu\u00e9 d\u2019afficher des r\u00e9sultats impressionnants en 2024, sous l\u2019impulsion de la hausse continue des Sept Magnifiques<\/em> dans le secteur de la technologie. Pembroke estime que de nombreuses entreprises plus petites et moins connues offrent une combinaison attrayante de croissance et de valorisation raisonnable.<\/p>\n

Par ailleurs, si les march\u00e9s se sont redress\u00e9s apr\u00e8s la victoire \u00e9lectorale de Trump, l\u2019euphorie a \u00e9t\u00e9 de courte dur\u00e9e, car les investisseurs se sont interrog\u00e9s sur le rythme des baisses de taux des banques centrales en 2025. Toutefois, le recul par rapport aux sommets atteints par les march\u00e9s boursiers cr\u00e9e une toile de fond positive, les valorisations des portefeuilles am\u00e9ricains de Pembroke \u00e9tant convaincantes. De plus, la croissance des b\u00e9n\u00e9fices et des profits des entreprises promet d\u2019\u00eatre impressionnante.<\/p>\n

Pembroke investit dans des entreprises bien financ\u00e9es qui s\u2019efforcent de traduire la croissance de leur chiffre d\u2019affaires en une progression \u00e0 long terme de leur b\u00e9n\u00e9fice par action et de leur flux de tr\u00e9sorerie. En 2024, l\u2019\u00e9quipe d\u2019investissement a identifi\u00e9 de nouvelles occasions dans des secteurs allant de la vente au d\u00e9tail \u00e0 l\u2019industrie en passant par les technologies de l\u2019information. Ces occasions repr\u00e9sentent une gamme diversifi\u00e9e d\u2019entreprises ayant le potentiel de cr\u00e9er une richesse actionnariale importante au cours des prochaines ann\u00e9es.<\/p>\n

Strat\u00e9gie de croissance am\u00e9ricaine<\/h2>\n

La strat\u00e9gie de croissance am\u00e9ricaine de Pembroke a surpass\u00e9 l\u2019indice de rendement total Russell\u00a02000 au quatri\u00e8me trimestre. Pour l\u2019ann\u00e9e, la strat\u00e9gie a \u00e9t\u00e9 dans l\u2019ensemble en ligne avec son indice de r\u00e9f\u00e9rence. La croissance, l\u2019innovation et la solidit\u00e9 des bilans ont soutenu le rendement des titres du secteur des technologies de l\u2019information. En revanche, les positions li\u00e9es aux secteurs de l\u2019automobile et du logement ont connu des difficult\u00e9s en raison de la faiblesse des volumes et du ralentissement des baisses de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pr\u00e9vues pour 2025.<\/p>\n

Pembroke reste concentr\u00e9 sur l\u2019occasion pluriannuelle cr\u00e9\u00e9e par la p\u00e9nurie de logements aux \u00c9tats-Unis et estime que le recul des prix des actions cr\u00e9e une configuration attrayante pour les investisseurs \u00e0 long terme.<\/p>\n

Contribution positive<\/h3>\n

Le fournisseur de logiciels fiscaux Vertex (VERX)<\/strong> a vu ses actions augmenter \u00e0 la suite d\u2019une forte croissance et de bons indicateurs de rentabilit\u00e9 au cours de l\u2019ann\u00e9e\u00a02024. L\u2019expertise de l\u2019entreprise aide les clients \u00e0 se conformer au paysage complexe et en constante \u00e9volution des taxes de vente des \u00c9tats et des municipalit\u00e9s.<\/p>\n

Ses produits offrant des gains d\u2019efficacit\u00e9, des \u00e9conomies de co\u00fbts et une r\u00e9duction du risque r\u00e9glementaire, Pembroke s\u2019attend \u00e0 ce que l\u2019adoption par les clients nouveaux et existants se poursuive \u00e0 un rythme solide dans un avenir pr\u00e9visible.<\/p>\n

Contribution n\u00e9gative<\/h3>\n

Monolithic Power (MPWR)<\/strong>, gagnant \u00e0 long terme, a vu ses actions chuter en raison des inqui\u00e9tudes li\u00e9es au fait que l\u2019entreprise n\u2019est plus le seul fournisseur de modules de gestion du courant pour les produits de Nvidia. Cependant, MPWR reste un fournisseur cl\u00e9 pour d\u2019autres fabricants de semi-conducteurs pour l\u2019intelligence artificielle. En outre, les activit\u00e9s de l\u2019entreprise dans les secteurs automobile et industriel continuent de cro\u00eetre rapidement.<\/p>\n

Si les nouvelles concernant Nvidia ont \u00e9t\u00e9 quelque peu d\u00e9cevantes, Pembroke a toujours anticip\u00e9 que d\u2019autres fournisseurs gagneraient des parts de march\u00e9. La th\u00e8se d\u2019investissement autour de MPWR en tant que fabricant diversifi\u00e9, en croissance, diff\u00e9renci\u00e9 et tr\u00e8s rentable, demeure intacte. Pembroke a profit\u00e9 de la chute du cours de l\u2019action de l\u2019entreprise pour renforcer sa position.<\/p>\n

Strat\u00e9gie concentr\u00e9e<\/h2>\n

La strat\u00e9gie concentr\u00e9e am\u00e9ricaine de Pembroke a l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9 au cours du dernier trimestre, en ligne avec l\u2019indice de rendement global Russel\u00a02000. Au cours de l\u2019ann\u00e9e, le rendement de la strat\u00e9gie a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 largement comparable \u00e0 celui du Russell\u00a02000.<\/p>\n

Contributions positives<\/h3>\n

Outre la contribution continue du fournisseur de logiciels de conformit\u00e9 fiscale Vertex (VERX)<\/strong>, la nouvelle position\u00a0Q2 Holdings (QTWO)<\/strong> a vu le cours de son action augmenter au cours des trois derniers mois de 2024.<\/p>\n

QTWO fournit des produits bancaires de premi\u00e8re ligne aux petites et moyennes banques ainsi qu\u2019aux coop\u00e9ratives de cr\u00e9dit aux \u00c9tats-Unis. Elle les aide \u00e0 offrir des services bancaires en ligne \u00e9gaux ou sup\u00e9rieurs \u00e0 ceux de leurs plus grands concurrents. La crise bancaire r\u00e9gionale de courte dur\u00e9e survenue en mars 2023 a incit\u00e9 les clients de QTWO \u00e0 investir massivement dans la technologie afin d\u2019am\u00e9liorer leur croissance et la r\u00e9tention des d\u00e9p\u00f4ts des clients.<\/p>\n

La direction de QTWO a profit\u00e9 de cette tendance pour accro\u00eetre ses revenus r\u00e9currents et augmenter ses marges. Pembroke s\u2019attend \u00e0 ce que ce cycle d\u2019investissement se poursuive pendant plusieurs ann\u00e9es, ce qui devrait \u00e9galement profiter \u00e0 nCino (NCNO)<\/strong>, un fournisseur de logiciels d\u2019arri\u00e8re-guichet pour les pr\u00eats et une autre nouvelle position dans le portefeuille.<\/p>\n

Contribution n\u00e9gative<\/h3>\n

Les actions de la soci\u00e9t\u00e9 Installed Building Products (IBP)<\/strong> ont connu des difficult\u00e9s au cours des trois derniers mois. IBP installe des isolants et d\u2019autres produits dans les maisons. Le manque de nouvelles constructions et les pr\u00e9visions d\u00e9cevantes de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale concernant les r\u00e9ductions de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en 2025 ont suscit\u00e9 l\u2019inqui\u00e9tude des investisseurs quant aux perspectives \u00e0 court terme des actions li\u00e9es au logement.<\/p>\n

Toutefois, la p\u00e9nurie de logements aux \u00c9tats-Unis est importante et il faudra de nombreuses ann\u00e9es pour la r\u00e9soudre, ce qui cr\u00e9e un effet de levier pour les investisseurs ayant une perspective \u00e0 long terme. En outre, IBP continue d\u2019utiliser son important flux de tr\u00e9sorerie disponible pour acheter des concurrents plus petits \u00e0 des prix int\u00e9ressants, ce qui lui permet de se pr\u00e9parer \u00e0 une croissance rapide lorsque les conditions du secteur s\u2019am\u00e9lioreront.<\/p>\n

Pembroke a d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 confront\u00e9 \u00e0 la volatilit\u00e9 du cours de l\u2019action d\u2019IBP par le pass\u00e9 et consid\u00e8re le d\u00e9clin actuel comme une nouvelle occasion d\u2019achat. Les activit\u00e9s de l\u2019entreprise, sa strat\u00e9gie de gestion du capital ax\u00e9e sur les actionnaires et son expansion dans des secteurs verticaux adjacents, comme l\u2019installation de portes de garage, sont autant de raisons d\u2019\u00eatre enthousiaste pour les ann\u00e9es \u00e0 venir.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":12124,"parent":0,"template":"","categories":[141],"year-and-quarter-tags":[159],"featured-article":[],"class_list":["post-8656","articles","type-articles","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","category-strategies-fr","year-and-quarter-tags-2024t4"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/articles\/8656","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/articles"}],"about":[{"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/articles"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/articles\/8656\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/12124"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8656"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8656"},{"taxonomy":"year-and-quarter-tags","embeddable":true,"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/year-and-quarter-tags?post=8656"},{"taxonomy":"featured-article","embeddable":true,"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/featured-article?post=8656"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}