<\/p>\r\n
Les march\u00e9s des capitaux canadiens ont enregistr\u00e9 des r\u00e9sultats mitig\u00e9s au deuxi\u00e8me trimestre de 2024, les investisseurs s\u2019\u00e9tant arr\u00eat\u00e9s pour \u00e9valuer l\u2019interaction entre la croissance \u00e9conomique in\u00e9gale, les tensions inflationnistes et les tendances s\u00e9culaires \u00e9mergentes entourant l\u2019intelligence artificielle et la relocalisation au pays. Comme les prix se sont suffisamment stabilis\u00e9s et que l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique montre des signes de fragilit\u00e9, la Banque du Canada a r\u00e9duit les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en juin pour la premi\u00e8re fois depuis le d\u00e9but de la pand\u00e9mie.<\/p>\r\n
M\u00eame si cette d\u00e9cision tant attendue a \u00e9t\u00e9 favorable pour les multiples d\u2019\u00e9valuation, les inqui\u00e9tudes ont continu\u00e9 \u00e0 grandir concernant la r\u00e9silience \u00e0 court terme de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique. Dans ce contexte, les march\u00e9s boursiers canadiens ont inscrit des rendements variables au cours du trimestre.<\/p>\r\n
\u00c0 l\u2019instar des march\u00e9s dans leur ensemble, la strat\u00e9gie de croissance canadienne de Pembroke s\u2019est repli\u00e9e au cours de la p\u00e9riode, elle qui avait commenc\u00e9 l\u2019ann\u00e9e en force. Les placements dans les secteurs des produits industriels, des biens de consommation cyclique et de l\u2019immobilier ont recul\u00e9, y compris de nombreux titres fortement pond\u00e9r\u00e9s dans le portefeuille qui s\u2019\u00e9taient raffermis au premier trimestre. En outre, la sous-pond\u00e9ration des soci\u00e9t\u00e9s de m\u00e9taux pr\u00e9cieux et communs a nui au rendement relatif, les prix des mati\u00e8res premi\u00e8res sous-jacentes ayant \u00e9t\u00e9 vigoureux durant la p\u00e9riode.<\/p>\r\n
Malgr\u00e9 tout, nous demeurons optimistes quant aux perspectives de croissance \u00e0 long terme du b\u00e9n\u00e9fice par action des titres que nous d\u00e9tenons et au potentiel d\u2019appr\u00e9ciation de leurs valorisations.<\/p>\r\n
Au deuxi\u00e8me trimestre, la strat\u00e9gie de croissance des dividendes de Pembroke a inscrit des gains modestes qui sont venus s\u2019ajouter aux rendements du premier trimestre. La strat\u00e9gie a profit\u00e9 de la proposition d\u2019acquisition de la Canadian Western Bank par la Banque Nationale du Canada \u00e0 une prime importante par rapport aux prix courants.<\/p>\r\n
Bien que ces op\u00e9rations soient \u00e9pisodiques, et non pas une source constante de rendements, elles mettent en \u00e9vidence l\u2019\u00e9cart grandissant entre les valorisations bon march\u00e9 des actions cot\u00e9es en bourse et le prix pay\u00e9 par les acheteurs strat\u00e9giques ou financiers. La strat\u00e9gie de dividendes continue \u00e0 fournir aux investisseurs une croissance du capital combin\u00e9e \u00e0 des distributions bien financ\u00e9es.<\/p>\r\n
La strat\u00e9gie canadienne toutes capitalisations de Pembroke a inscrit de solides rendements au deuxi\u00e8me trimestre, notamment gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019apport des secteurs des mati\u00e8res et de la finance. Les placements dans des soci\u00e9t\u00e9s de m\u00e9taux pr\u00e9cieux se sont raffermis parall\u00e8lement aux prix de l\u2019or, tandis que les placements expos\u00e9s aux assurances, au cr\u00e9dit et au change ont bonifi\u00e9 le rendement du secteur de la finance.<\/p>\r\n
En outre, la strat\u00e9gie a tir\u00e9 parti du ratio favorable entre titres \u00abgagnants\u00bb et \u00abperdants\u00bb au cours de la p\u00e9riode, de m\u00eame que d\u2019une baisse limit\u00e9e des actions qui ont recul\u00e9. En misant sur la croissance entrepreneuriale et une approche s\u00e9lective, la strat\u00e9gie se d\u00e9marque des indices canadiens dans leur ensemble.<\/p>\r\n
Sur le plan individuel, EQB Inc. (EQB)<\/strong>, un fournisseur de services financiers num\u00e9riques de premier plan offrant notamment des services de d\u00e9p\u00f4t, de pr\u00eat et de gestion du patrimoine aux particuliers et aux entreprises, s\u2019est bien comport\u00e9 dans toutes nos strat\u00e9gies canadiennes au deuxi\u00e8me trimestre. EQB a gagn\u00e9 d\u2019importantes parts de march\u00e9 dans une industrie oligopolistique.<\/p>\r\n Si les banques canadiennes traditionnelles se contentent de tirer un profit de leurs activit\u00e9s de base et de red\u00e9ployer le capital dans d\u2019autres secteurs d\u2019activit\u00e9 et r\u00e9gions, EQB r\u00e9ussit \u00e0 gagner de nouveaux clients en mettant de l\u2019avant sa plateforme technologique moderne qui offre \u00e0 ses utilisateurs l\u2019exp\u00e9rience \u00e0 laquelle on s\u2019attend d\u2019un fournisseur de services num\u00e9riques.<\/p>\r\n Sa croissance a \u00e9t\u00e9 impressionnante jusqu\u2019\u00e0 maintenant, et ses perspectives nous encouragent compte tenu de son modeste taux de p\u00e9n\u00e9tration du march\u00e9 et de sa proposition de valeur int\u00e9ressante. Nous nous attendons \u00e0 ce que son succ\u00e8s se poursuive et se manifeste par une croissance des actifs et des d\u00e9p\u00f4ts, suivie d\u2019une croissance des b\u00e9n\u00e9fices et de la valeur comptable par action. Enfin, la valorisation d\u2019EQB a encore le potentiel d\u2019augmenter, car les actions se n\u00e9gocient toujours selon des multiples modestes par rapport aux perspectives de croissance et aux param\u00e8tres de rendement du capital.<\/p>\r\n Les actions de Hammond Power Solutions (HPS.A)<\/strong>, l\u2019un des principaux fabricants de transformateurs secs au service des march\u00e9s nord-am\u00e9ricains, ont fait montre de faiblesse au deuxi\u00e8me trimestre et ont pes\u00e9 sur le rendement de nos strat\u00e9gies de croissance et de dividendes. Apr\u00e8s avoir progress\u00e9 en 2023 et au premier trimestre de 2024, elles se sont brusquement repli\u00e9es au deuxi\u00e8me trimestre, car le changement apport\u00e9 par le gouvernement canadien au taux d\u2019inclusion des gains en capital a incit\u00e9 les investisseurs \u00e0 encaisser leurs gains avant l\u2019entr\u00e9e en vigueur de la nouvelle politique pour \u00e9viter de payer plus d\u2019imp\u00f4t.<\/p>\r\n Si la liquidation des actions de Hammond a \u00e9t\u00e9 douloureuse, nous demeurons optimistes \u00e0 l\u2019\u00e9gard du rapport risque\/rendement de ce placement, aux niveaux actuels. La soci\u00e9t\u00e9 profite de plusieurs tendances \u00e0 long terme puissantes\u00a0: l\u2019\u00e9lectrification, la relocalisation au pays et l\u2019intelligence artificielle. L\u2019offre est limit\u00e9e dans l\u2019industrie, ce qui fait cro\u00eetre les carnets de commandes, fait augmenter les prix et permet une impressionnante pr\u00e9visibilit\u00e9 des revenus.<\/p>\r\n Nous nous attendons \u00e0 ce que Hammond profite des facteurs porteurs de la demande et de sa position de chef de file du march\u00e9 des transformateurs secs pour enregistrer une solide croissance du b\u00e9n\u00e9fice par action et g\u00e9n\u00e9rer d\u2019importants flux de tr\u00e9sorerie disponibles.<\/p>\r\n <\/p>\r\n","protected":false},"author":2,"featured_media":12098,"parent":0,"template":"","categories":[141],"year-and-quarter-tags":[167],"featured-article":[],"class_list":["post-8594","articles","type-articles","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","category-strategies-fr","year-and-quarter-tags-2024t2"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/articles\/8594","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/articles"}],"about":[{"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/articles"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/articles\/8594\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/12098"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8594"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8594"},{"taxonomy":"year-and-quarter-tags","embeddable":true,"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/year-and-quarter-tags?post=8594"},{"taxonomy":"featured-article","embeddable":true,"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/featured-article?post=8594"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Apport n\u00e9gatif au rendement des strat\u00e9gies<\/h2>\r\n