<\/p>\r\n
Au troisi\u00e8me trimestre, les march\u00e9s boursiers canadiens ont connu une forte reprise tout en naviguant dans un contexte g\u00e9opolitique, \u00e9conomique et technologique tr\u00e8s mouvement\u00e9. Cette reprise s\u2019est appuy\u00e9e sur les solides rendements g\u00e9n\u00e9r\u00e9s au premier trimestre. Les strat\u00e9gies de Pembroke en mati\u00e8re d\u2019actions canadiennes ont elles aussi bien fait bonne figure durant cette p\u00e9riode, ajoutant aux gains enregistr\u00e9s au cours de la premi\u00e8re moiti\u00e9 de l\u2019ann\u00e9e.<\/p>\r\n
Malgr\u00e9 l\u2019incertitude persistante que causent aux entreprises et aux gouvernements les politiques commerciales am\u00e9ricaines en constante \u00e9volution, les investisseurs ont acquis la conviction que les propositions tarifaires les plus extr\u00eames ne seraient pas mises en \u0153uvre. En cons\u00e9quence, les primes de risque ont r\u00e9tr\u00e9ci par rapport \u00e0 celle constat\u00e9e lors des baisses enregistr\u00e9es plus t\u00f4t dans l\u2019ann\u00e9e apr\u00e8s le \u00abjour de la lib\u00e9ration\u00bb.<\/p>\r\n
Parall\u00e8lement, l\u2019\u00e9conomie canadienne est n\u00e9anmoins confront\u00e9e \u00e0 un ralentissement de la croissance, \u00e0 une hausse du ch\u00f4mage et \u00e0 une diminution de la consommation. En r\u00e9ponse, la Banque du Canada a continu\u00e9 \u00e0 abaisser ses taux d\u2019int\u00e9r\u00eat afin de cr\u00e9er des conditions financi\u00e8res plus favorables pour contrer ces vents contraires.<\/p>\r\n
L\u2019\u00e9volution rapide de l\u2019intelligence artificielle est, par ailleurs, source d\u2019innovation et de bouleversements dans l\u2019ensemble de l\u2019\u00e9conomie. La sp\u00e9culation sur les gagnants et les perdants de ces changements radicaux a des r\u00e9percussions importantes sur les valorisations boursi\u00e8res.<\/p>\r\n
Les portefeuilles de Pembroke ax\u00e9s sur la croissance ont affich\u00e9 un rendement solide au troisi\u00e8me trimestre. La strat\u00e9gie de croissance canadienne a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 des r\u00e9sultats solides des placements dans les secteurs des biens de consommation discr\u00e9tionnaire, des mat\u00e9riaux et des services financiers. Ces excellents r\u00e9sultats ont \u00e9t\u00e9 partiellement contrebalanc\u00e9s par le recul des placements dans les secteurs de la technologie et de l\u2019\u00e9nergie. Dans l\u2019ensemble, le portefeuille s\u2019est bien redress\u00e9 apr\u00e8s l\u2019\u00e9prouvante vague de ventes du premier trimestre, les craintes li\u00e9es aux droits de douane qui ont touch\u00e9 plusieurs de nos principaux titres s\u2019\u00e9tant r\u00e9v\u00e9l\u00e9es exag\u00e9r\u00e9es ou infond\u00e9es.<\/p>\r\n
La strat\u00e9gie reste en outre favorablement expos\u00e9e aux facteurs porteurs \u00e0 long terme que sont les d\u00e9penses dans les domaines de la d\u00e9fense et spatial, l\u2019urgence croissante de lancer des projets d\u2019infrastructure nationaux au Canada ainsi que la demande grandissante en \u00e9nergie propre et en \u00e9nergie pour les applications d\u2019intelligence artificielle.<\/p>\r\n
Cette strat\u00e9gie offre une exposition cibl\u00e9e \u00e0 des petites et moyennes entreprises canadiennes dynamiques qui sont en pleine croissance. Elle vise \u00e0 tirer parti de la valeur cr\u00e9\u00e9e lors des premi\u00e8res \u00e9tapes du d\u00e9veloppement d\u2019une entreprise, offrant donc un potentiel de croissance \u00e0 long terme et une diversification du portefeuille en parall\u00e8le aux actions canadiennes \u00e0 grande capitalisation.<\/p>\r\n
La strat\u00e9gie de dividendes de Pembroke a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 des rendements robustes au dernier trimestre. Le portefeuille a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 d\u2019une reprise g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e, avec des rendements particuli\u00e8rement vigoureux dans les secteurs financier, industriel, \u00e9nerg\u00e9tique et des mat\u00e9riaux.<\/p>\r\n
Bien que les r\u00e9sultats de la strat\u00e9gie aient connu une certaine volatilit\u00e9 depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, les soci\u00e9t\u00e9s du portefeuille sont financ\u00e9es de mani\u00e8re prudente, disposent de dividendes bien financ\u00e9s, sont valoris\u00e9es de mani\u00e8re attrayante et b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019\u00e9quipes de direction comp\u00e9tentes et en phase avec les investisseurs. Nous pensons que la strat\u00e9gie est bien positionn\u00e9e pour g\u00e9n\u00e9rer de bons rendements totaux gr\u00e2ce \u00e0 une combinaison de dividende, de croissance des flux de tr\u00e9sorerie par action et d\u2019expansion des multiples.<\/p>\r\n
Cette strat\u00e9gie offre une exposition cibl\u00e9e \u00e0 des petites et moyennes entreprises canadiennes en croissance versant des dividendes. Elle vise \u00e0 trouver un \u00e9quilibre entre la plus-value du capital et la stabilit\u00e9 des revenus afin d\u2019am\u00e9liorer la constance des rendements. L\u2019accent mis sur les entreprises plus petites permet \u00e9galement de diversifier le portefeuille en compl\u00e9ment des actions canadiennes \u00e0 grande capitalisation.<\/p>\r\n
La strat\u00e9gie toutes capitalisations de Pembroke a enregistr\u00e9 de gains solides au cours de la p\u00e9riode, b\u00e9n\u00e9ficiant d\u2019une croissance importante dans un large \u00e9ventail de secteurs, exception faite de celui des technologies.<\/p>\r\n
Malgr\u00e9 un environnement op\u00e9rationnel incertain et en constante \u00e9volution, le portefeuille affiche en g\u00e9n\u00e9ral de bons r\u00e9sultats, de nombreux titres pr\u00e9sentant des r\u00e9sultats fondamentaux encourageants. L\u2019accent mis par le portefeuille sur la croissance entrepreneuriale et sa structure cibl\u00e9e le distinguent des indices canadiens plus larges.<\/p>\r\n
Cette strat\u00e9gie propose une exposition cibl\u00e9e aux entreprises canadiennes en croissance, quelle que soit leur capitalisation boursi\u00e8re. L\u2019objectif est de saisir les occasions qui se pr\u00e9sentent tout au long du cycle de vie des entreprises afin d\u2019offrir un potentiel de croissance \u00e0 long terme. Cette strat\u00e9gie peut servir de base \u00e0 un portefeuille d\u2019actions canadiennes.<\/p>\r\n
Les actions du\u00a0Groupe Dynamite (GRGD)\u00a0<\/strong>ont connu une croissance significative au troisi\u00e8me trimestre. La soci\u00e9t\u00e9, une entreprise de mode qui exploite des magasins de d\u00e9tail et des exp\u00e9riences num\u00e9riques sous les marques Garage et Dynamite, a publi\u00e9 des r\u00e9sultats financiers et fourni des pr\u00e9visions qui ont largement d\u00e9pass\u00e9 les attentes consensuelles. Ceci a provoqu\u00e9 une forte hausse du cours de l\u2019action.<\/p>\r\n Les marques du Groupe Dynamite trouvent manifestement un \u00e9cho aupr\u00e8s des consommateurs canadiens et am\u00e9ricains, ce qui stimule la fr\u00e9quentation des magasins, les recettes par magasin et les b\u00e9n\u00e9fices. Nous pensons que ces marques continueront sur leur lanc\u00e9e et que la croissance des ventes par magasin sera amplifi\u00e9e par l\u2019ouverture opportuniste de nouveaux magasins. Ceci devrait se traduire par un profil de croissance attrayant pour l\u2019entreprise.<\/p>\r\n Terravest Industries (TVK)\u00a0<\/strong>a enregistr\u00e9 de mauvais r\u00e9sultats au troisi\u00e8me trimestre, apr\u00e8s un premier semestre solide. Terravest est un fabricant de pointe de syst\u00e8mes de stockage et de traitement des combustibles pour les secteurs du chauffage, de la ventilation, de la climatisation, du gaz comprim\u00e9 et de l\u2019\u00e9nergie.<\/p>\r\n La soci\u00e9t\u00e9 a \u00e9t\u00e9 confront\u00e9e \u00e0 des difficult\u00e9s macro\u00e9conomiques sous la forme d\u2019un march\u00e9 du fret morose, ce qui a eu un impact n\u00e9gatif sur la demande pour ses solutions de r\u00e9servoirs de stockage dans le domaine du transport. De plus, les droits de douane sur l\u2019acier import\u00e9 aux \u00c9tats-Unis ont entra\u00een\u00e9 des distorsions sur le plan des co\u00fbts et du comportement des acheteurs, ce qui a aussi pes\u00e9 sur les r\u00e9sultats.<\/p>\r\n Bien que ces tensions macro\u00e9conomiques et commerciales aient nui aux r\u00e9sultats financiers \u00e0 court terme de l\u2019entreprise, l\u2019\u00e9quipe de Terravest affiche un bilan irr\u00e9prochable en mati\u00e8re d\u2019allocation de capitaux. Nous nous attendons \u00e0 ce qu\u2019elle proc\u00e8de \u00e0 des acquisitions tandis que ses concurrents les plus faibles sont vuln\u00e9rables \u00e0 une consolidation.<\/p>\r\n <\/p>\r\n","protected":false},"author":2,"featured_media":12098,"parent":0,"template":"","categories":[141],"year-and-quarter-tags":[254],"featured-article":[],"class_list":["post-16477","articles","type-articles","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","category-strategies-fr","year-and-quarter-tags-2025t3"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/articles\/16477","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/articles"}],"about":[{"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/articles"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/articles\/16477\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":21991,"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/articles\/16477\/revisions\/21991"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/12098"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=16477"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=16477"},{"taxonomy":"year-and-quarter-tags","embeddable":true,"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/year-and-quarter-tags?post=16477"},{"taxonomy":"featured-article","embeddable":true,"href":"https:\/\/pml.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/featured-article?post=16477"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Contribution n\u00e9gative aux strat\u00e9gies<\/h2>\r\n